事发时间：1637年

事发地点：荷兰

名称：郁金香事件

 

在1500an时代，

荷兰是欧洲一个培育郁金香球茎的国家。

贵族们愿意以很高的价钱去买这些郁金香球茎，

由于是特别品种的郁金香。

由于新品种的培植方法是非常困难的导致供应有限，

所以有非常多的需求，

导致郁金香球茎的价格居高不下，

曾经于1623年从1000块一球上涨到1625年3000块。

这股热潮引来了很多投机者的注意。

 

一项衍生品的发明，

导致泡沫扩大得无法收拾。

由于郁金香球茎在培养过程不一定成功，

尤其是特别品种的，

培育商为了避免损失，

在培育的过程中会先和购买商签订合约，

在郁金香球茎培育出来后无论成功与否，

都会以当初说好的价格交易。

这个就是期货（forward/future）的前身。

期货的发明使到大家的焦点从货品本身，

转移到投机上（期货可以交易）。

由于大家没有看到货品，

只看到合约，

所以很容易会感觉到自己是在投机，

而非在购买货品。

 

结果到了1637年，

这个泡沫忽然破灭，

郁金香球茎价格掉到之前的1%不到，

很多人一夜之间倾家荡产。

这时法庭作了一项裁决，

就是在1636年11月30日之后的合约，

可以以赔偿合约原本价格的3.5%来取消合约。

这个裁决其实就是选择权（option）的前身，

选择权的原理就是先预付一笔钱，

你就有权利而非义务在未来某个时间，

以某个价格购入货品。

 

总结：只要有人，就会有狂热；有狂热，就会有泡沫。每个泡沫虽然牵涉的货品都不同，但是原因其实都一样。

 

reference: http://klse.i3investor.com/blogs/kianweiaritcles/55578.jsp